6月21日，备受期待的A股闯关MSCI指数的结果揭晓，A股被正式纳入该指数。
明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，预计纳入中国A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
MSCI董事总经理和全球研究主管Remy Briand称，国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟;中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。
回顾：三闯MSCI 屡败屡战
A股与MSCI之间的情缘，可以追溯到2013年。鉴于世界资金对分享中国经济增长红利的需求攀升，MSCI将目光投向A股，开始考虑将其纳入新兴市场指数，当年6月12日，宣布就A股纳入指数启动投资者咨询。
三次闯关MSCI，虽然都以失败告终，但本着推进中国资本市场国际化及长足发展的初衷，监管层改革始终在进行，比如QFII制度改革，停复牌监管新规。
2016年，A股市场继续改革，解决了实际权益拥有权问题。推出上市公司停复牌强监管的新规，推出旨在解决额度分配和资本流动限制量大问题的QFII制度改革。6月14日，MSCI宣布将延迟中国A股纳入MSCI新兴市场指数，但继续保留在2017年的审核名单上。此次，MSCI给出的问题也有三个，包括QFII资本赎回限制，比如QFII每月资本赎回额度不能超过上一年度净资产值的20%将造成潜在流动性障碍;新停牌政策能否有效执行;金融产品预先审批制度等。
观察历史上这3次公布A股是否纳入MSCI时间点(2014年6月11日、2015年6月10日、2016年6月15日)前后的市场变化，我们发现上证指数在公布日前的15个交易日期间往往上涨相对明显，在公布当日A股却较为淡定，而在公布后市场出现回调。
预测：百亿美元或驰援A股
市场主流观点认为，若被纳入后并不会立即吸引大量资金流入，但有利于A股市场的长期发展。
瑞银报告指出，MSCI决定纳入A股将有利于其长期发展，因为这将促进中国境内市场与全球资本市场进一步融合。一旦纳入，估计将有80-100亿美元追踪新兴市指数的资金被动流入A股。但短期内会对A股指数有明显的影响，因为A股今年的日成交额达到700亿美元，总市值约为8万亿美元。
中银证券预计，A股入摩带来的短期增量资金近800亿人民币级别，预计短期潜在资金流入量为115亿美元，其中被动投资约5.28亿美元。一旦A股被纳入MSCI指数，其主要覆盖的市场指数有三：全球市场指数(ACWI)、新兴市场指数和亚洲市场指数。
据MSCI估计，全球目前大约有10.5万亿美元的资金在跟踪MSCI指数，其中约有2.8万亿美元跟踪全球市场指数，1.5万亿美元跟踪新兴市场指数，0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数，A股在这三大指数中的初始权重分别为0.1%、0.5%和0.6%，将这些资金与纳入后A股在各指数中的初始权重相乘，即可粗略估算出跟踪这三类指数所带来的短期潜在资金流入量为：28亿美元、75亿美元和12亿美元，三者总计115亿美元。
不过需要指出的是，目前跟踪MSCI指数的主动基金要多于被动基金。如果只考虑跟踪MSCI的指数基金，则潜在资金流入量更少，据MSCI统计，2017年一季度跟踪MSCI的ETF基金规模为5557亿美元，其中约19%跟踪新兴市场指数，由此估算短期潜在资金流入约为5.28亿美元。
据高盛称，MSCI此次向中国A股敞开大门，未来五年将给该股指带来2100亿美元的资金流。
MSCI会买什么股?
那么，MSCI究竟会买什么股?
东吴证券(行情 研报)认为，业界通常把QFII重仓股作为外资投资取向的指标。但是目前绝大部分QFII属于另类配置，和商品、房地产、私募股权基金和对冲基金一类，是没有风险预算的绝对回报投资。A股若被纳入国际指数，将成为传统的股票配置，对风险调整后的回报要求很高，对投资组合分散化也有一定要求。总而言之，将来外资进入A股的质和量都会有很大变化。所以他们认为有望受益于加入MSCI的标的有：
1)大市值及行业龙头;
2)高股息率股票;
3)稀缺的、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的蓝筹和消费股最受益，关注金融、医药生物、汽车、食品饮料。
公告全文：MSCI公布2017年度市场分类评审结果
MSCI 公布2017 年度市场分类评审结果.
△MSCI 决定把中国A 股纳入MSCI 新兴市场指数
△MSCI 将就沙特阿拉伯市场纳入MSCI 新兴市场指数展开咨询
△MSCI 延迟对阿根廷和尼日利亚市场进行重新分类的决定
作为全球领先的指数供应商，MSCI Inc.(纽交所：MSCI)今日公布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A股市场的准入水平起到了积极的影响。
MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
MSCI将开始演算多只MSCI ACWI 全球指数系列中包含A股的暂行指数。这些暂行指数工具旨在为全球投资者在其拣选的特定时间段实施纳入A股提供操作指引。MSCI将于2017年6月21日推出MSCI中国A股国际大盘暂行指数(MSCI China A International Large Cap Provisional Index)，并于2017年8月进一步推出全球及各区域的包含A股的暂行指数，其中包括MSCI中国暂行指数及MSCI新兴市场暂行指数。
MSCI董事总经理暨MSCI指数政策委员会主席Remy Briand指出：国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟。中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。
Briand表示：随着中国A股市场的准入制度进一步与国际标准接轨，沪股通和深股通持续无阻的准入状况得到市场检验，以及国际机构投资者获取更多的市场经验，MSCI将相应地提高中国A股在MSCI新兴市场指数中的比重。MSCI热切希望中国在过去几年里积极改善市场准入水平的这种政策势头继续加速向前。
MSCI就中国A股部分纳入MSCI新兴市场指数这项议题进行了广泛深入且覆盖全球各大区域的咨询。参与本次全球咨询的机构包括了为数众多的资产所有者，资产管理人，经纪人/经销商以及其他市场参与者。
国际机构投资者欢迎互联互通机制的进一步扩充，并将其视为相比现行的QFII和RQFII更具弹性的投资渠道。投资者也乐见相对减少的停牌数量，但认为A股的停牌数量与国际上其它市场相比之下仍处异常高位。投资者鼓励中国当局和交易所考虑采取进一步措施来解决股票停牌的问题。绝大多数机构投资者同意采取MSCI初始仅纳入未经停牌的大盘股的建议。此外，许多机构投资者还建议MSCI考虑纳入在内地和香港两地上市的公司所对应的大盘A股(其H股是当前MSCI中国指数的成分股)。有鉴于此，MSCI修改了其原有的建议，决定纳入能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股。这一变化将使得初始纳入MSCI新兴市场指数的中国A股数目从先前提案中的169只增加到222只。
在咨询期间，许多机构投资者要求MSCI就中国A股未来的纳入蓝图提供指引。MSCI今日宣布，进一步纳入A股须以中国A股市场的准入状况与国际水平更加密切地接轨为依据。这包括久经市场考验的互联互通机制、沪股通和深股通每日额度的放宽、股票停牌状况的不断改善、以及对创建指数挂钩投资产品限制的进一步放宽。下一步A股纳入MSCI新兴市场指数的进程可能涉及增加当前仅为5%的流通市值纳入因子以及加入中盘A股部分。MSCI将继续监测政策及市场情况，并在条件成熟的时候开展公众咨询以征求投资者的反馈意见。
在今日的公告中，MSCI同时宣布将MSCI沙特阿拉伯指数列入其2018年度市场分类评审可能纳入成为新兴市场的审核名单上。
MSCI今日同时公布，MSCI阿根廷指数将不会被重新归划成为新兴市场。对于最近实施的包括取消资本管制和外汇限制在内的市场准入改善措施，投资者反应需要更长的时间进行观测以确保相关政策能有效保持并且不可逆转。因此，MSCI阿根廷指数仍会保留在2018年纳入新兴市场的年度市场分类评审名单上。
此外，关于MSCI尼日利亚指数可能从MSCI前沿市场指数中剔除成为独立市场的决定将延迟到2017年11月。此举为国际机构投资者提供更多时间来更好地评测尼日利亚中央银行近期推出的外汇交易窗口措施的有效性。
最后，MSCI 就其覆盖的84个国家发布了2017年度全球市场准入的评审结果。
MSCI：A股纳入计划分两步实施
北京时间6月21日凌晨，明晟MSCI宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，将加入A股的222只大盘股。
MSCI称，计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制;第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施;倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。 (原标题：MSCI：A股纳入计划分两步实施)
A股成功闯关MSCI：短期望迎百亿活水 长期优化投资者结构
北京时间6月21日凌晨，MSCI官方公布将A股纳入新兴市场指数，此前A股连续三次闯关MSCI均告失败。券商分析认为，此次A股成功纳入MSCI，短期有望提振金融、消费等蓝筹股风险偏好，有助于当前资金抱团取暖风格的强化。从中长期来看，将推动国际资金配置中国市场，并有利于提升A股机构投资者占比。
短期有望迎来百亿活水
基于之前数次的失败经验，MSCI在今年3月份披露了关于将A股纳入新兴市场指数的全新方案。这份新方案的最大变化在于，建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，同时剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及停牌超过50天的股票。新方案中222只大盘股被纳入指数。基于5%的纳入因子，这些加入的A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
目前，纳入新兴市场指数的具体个股名单尚未公布。据了解，名单或将在明年5月审核纳入股票后公布。
据国金证券(行情 研报)测算，A股成功加入MSCI，短期流入增量资金约为117亿美元。按初始纳入比例5%测算，新方案中A股在MSC新兴市场指数、中国指数、亚洲(除日本)指数、全球市场指数中的权重分别为0.5%、1.7%、0.6%、0.1%。规模方面，初始纳入5%时，MSCI新兴市场、亚洲(除日本)市场、全球市场、中国指数共将为A股带来增量规模约117亿美元，约合人民币796亿。
消费与金融板块直接受益
根据此前披露的新方案，此次A股纳入MSCI的成分股均为大盘蓝筹股，其中银行、食品饮料、非银金融行业市值占比位居前三。机构分析指出，A股成功纳入MSCI，将有助于当前资金抱团取暖消费、金融风格的强化，部分券商重点推荐关注券商板块潜在投资机会。
天风证券表示，从预期的层面来说，由于MSCI新框架将A股中小股票剔除，并且将消费股比例大幅提升，目前A股这种追逐白马龙头、以大为美的格局将被继续强化。
广发证券(行情 研报)重点推荐关注券商板块，其指出，被纳入的成分股中预计含有多只券商标的，有望在引入资金中分羹，境外资金流入或有助提升市场情绪，对券商板块带来短线利好冲击。此外，从风险、收益配比角度来看，目前阶段的券商板块已具备较高的投资性价比。
中泰证券同样看好目前券商板块的配置价值，指出在金融监管之下合规发展、投行IPO行业性提速、资管回归价值发掘，股权质押需求增加，MSCI提振市场情绪等背景下，尤其看好资本实力雄厚、业务储备丰厚、稳定性强的大券商以及单项业务能力突出的、弹性较高的中小券商。
机构投资者占比有望提升
东北证券(行情 研报)根据A股过去三次闯关MSCI的经验，指出MSCI因素能够影响市场的步伐但不足以改变市场的方向。2014年6月没有加入MSCI，此后A股上行开启一轮牛市;2015年6月正值A股大幅波动，但纳入MSCI失败也并非导致大跌的原因;去年6月份MSCI纳入A股再次失败以及英国意外脱欧均未挡住A股上行步伐。市场当前正处于4月以来的调整尾声阶段，MSCI如果宣布纳入A股，将有助于推动调整进程的加快。
天风证券强调，A股纳入MSCI真正意义在于，在国内资本市场与全球金融市场的融合上迈出了重要一步，贴合中国资本市场的市场化、法制化、国际化改革方向，一个开放、市场化、规范化、非投机的股市能为实体经济转型发展提供更有力的支持。
国金证券表示，长期来看，A股纳入MSCI将促进A股国际化，改善A股投资者结构，提高人民币国际地位。目前A股投资者结构中，散户占比较大而机构投资者比例较小。A股纳入MSCI新兴市场指数，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，一方面促进A股的国际化，另一方面提高A股机构投资者的比例，改善投资者结构。此外，A股纳入MSCI，将推动全球资金对中国资产的配置，从而能够推动人民币国际化，并进一步提高人民币的国际地位。
加入了MSCI 会让A股大涨吗
得到MSCIInc.升级的股票市场并不总会因为被动型基金调整投资组合，而出现大量的资金流入。通常情况下，不及时撤离的投资者往往会蒙受损失。
根据彭博统计数据，6月1日，巴基斯坦股市被重新分类为新兴市场后，投资者曾预计将有多达5亿美元的资金流入该市场。但自那以后，其市值损失了80亿美元。
截至2016年，巴基斯坦股市连续五年上涨;以美元计价，2008年金融危机之后八年的累计回报在全球位居第二。自从去年MSCI公布调整分类的消息以来，该市场在12个月中，有9个月上涨(公布消息和实际调整之间可能相差长达一年)。
卡塔尔于2014年被加入到MSCI的新兴市场指数中。当年6月，也就是加入后的第一个月，卡塔尔交易所指数下跌了16%。虽然一度短暂回升，但是和调整当日相比，到2014年末下跌了10%。
在阿联酋市场类别调升的那一年，迪拜和阿布扎比也出现了同样的情况：6月迪拜金融市场综合指数下跌23%，随后在7月反弹23%，但在当年后7个月中累计下滑了26%;6月ADX综合指数下跌13%，7月上涨11%，自类别调整开始到年底，下跌了14%。
在类别调整之前，巴基斯坦在MSCI前沿市场指数中占据近9%的份额。而现在，其仅占新兴市场指数的0.14%，必须与中国、印度等数万亿美元规模的市场争夺资金。所以尽管声望因为类别的调整而得到了提升，但显然，宁为鸡口，无为牛后这句话可谓再贴切不过了。
分析师评A股纳入MSCI：中国比重或不断增加 投资者将扩大中国头寸
MSCI明晟今日宣布，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，将初始加入A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子，这些加入的A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
为缓冲沪股通和深股通的每日额度限制，MSCI拟分两步实施初始纳入计划，实施时间分别预定在明年5月和8月，也就是MSCI的半年度和季度指数评审时。若在预定纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或大幅提高，MSCI不排除改为一次性实施。
以上决定意味着，从明年起，海外资金将可以直接通过MSCI新兴市场指数购买A股。明晟MSCI估计，全球目前约有10.5万亿美元资金在跟踪MSCI指数，约有1.6万亿美元资金在追踪MSCI新兴市场指数。
MSCI指数政策委员会主席Remy Briand称，随着A股准入制度进一步与国际标准接轨，沪股通和深股通持续无阻的准入得到市场检验，以及国际机构投资者获取更多市场经验，MSCI将相应提高A股在MSCI 新兴市场指数中的比重。
贝莱德亚太区主席Ryan Stork表示：A股纳入MSCI的决定将中国股市加入了主流投资之中，这将令我们的客户受益。
短期影响偏积极 更多影响在长期
中金公司王汉锋指出，短期影响偏积极，更多影响在长期。MSCI纳入A股对市场情绪可能有一定的提振作。考虑到初期纳入标的数量不多、初始纳入比例不高，短期资金流入规模也不大(我们初步估算流入资金量大约在150亿美元左右)，且相应个股年初至今已经累计了一定涨幅，MSCI纳入A股短期对市场可能产生正面影响。更重要的影响将在长期。从长期来看，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和覆盖度上升，市场机构化的趋势有望加速，A股的投资风格逐步理性化，在机制和制度上将逐渐走向完善。
他指出，A股纳入MSCI对行业龙头影响偏积极。尽管此次纳入短期对整体市场的有限正面作用，但考虑到这样的结果可能一定程度上超出市场预期，相关的权重较高、增长与估值匹配度较好的行业龙头有望从中受益。我们将在后续对这一话题展开详尽的分析，敬请关注。
投资者将拥有更多中国头寸 A股市场将机构化
Krane Funds首席投资官Brendan Ahern表示：这将是慢慢上升的过程。目前是一小步，但只是第一步。一段时间后，这将戏剧性的改变投资者的组合结构，投资者将拥有更多的中国头寸。
Ahern称：中国要机构化A股市场是一件好事。他们希望外国投资公司运用自己的知识和技能帮助机构化市场。这最终对中国来说是一件好事。对投资者来说，中国大的不能忽视。瑞士的GDP只有中国的1/10，但在投资者的组合中，瑞士所占的比重比中国还高50%。这是不合理的。今日A股加入MSCI新兴市场指数将帮助纠正这个问题。
Ahern表示，Krane Funds三年前就预料明晟MSCI会把中国A股纳入其中并因此上市ETF，在MSCI新兴市场指数之内，KBA将开始把在岸股票从0.7%提升至17%，使得包括H股等中国股票的整体权重在未来数年最终超过40%。
Prudential International Investment Advisers首席投资策略师John Praveen表示：A股纳入MSCI新兴市场指数对中国金融市场来说是一件好事。这提振了金融系统的可信度，并给予全球投资者更轻易获得中国股市头寸的机会。虽然最初的比重较低，但股票的选择更广。这可能刺激投资者加大对中国公司的头寸，并带来中长期的发展，此外，这只是第一步，考虑到其经济规模和增速，中国的比重还可能继续增加。
市场对人民币需求将有所增加
BK Asset Management董事总经理Kathy Lien表示：这显然将推升人民币。我们可能会看到人民币有一个上升，随后持平。长期来看，市场对人民币的需求将有所增加。但中国央行可能出台一些政策，避免人民币升值太多。
将提振市场情绪 但实际影响有限
瑞银财富管理新兴市场分析师Lucy Qiu表示：我们认为，这在短期将提振市场信心，但是资金流动的实际效果将存在一定限制。我们预计，在初期，将有80亿美元-100亿美元的资金流入。不过，相对于A股近期每日700亿美元的平均交易额，这只是桶中的一滴水。
富国银行首席组合策略师Brian Jacobsen表示，明晟MSCI将中国A股纳入符合市场普遍预期，鉴于中国已经在MSCI新兴市场指数占比逾27%，MSCI的最新决定并不会带来太大变化。主动投资经理此前已经可以投资这些公司。他相信，投资者仍然有足够的理由考虑投资以消费者为主企业。
中金王汉锋评A股被纳入MSCIL:更多影响在长期 行业龙头受益
中金：A股被纳入MSCI，跨出历史性一步(王汉锋)
各位：
今天北京时间凌晨四点半，MSCI宣布2017年市场划分审议结果，决定将A股纳入其指数体系。我们快评如下。
1) A股国际化的重要一步：MSCI指数体系开始纳入A股是我们2017年初提出的十大预测之一，背后的逻辑是互联互通双向总额度的取消提高了A股的可投资性，使得A股基本上对海外投资者完全开放(《2017十大预测：峰回路转》)。MSCI指数体系覆盖了全球大多数发达、新兴及前沿市场，是被跨区域股票型基金广泛采用的基准指数。MSCI指数体系纳入A股无疑将对A股的国际化/成熟化起到积极作用。同时，全球第二大的股票市场A股纳入MSCI指数体系，也是对这一指数体系的重要完善，国际投资人多了一个途径直接参与A股的机会。
2) 纳入比例、执行步骤与相关标的：MSCI将A股的初始纳入比例定为5%。考虑到互联互通北向存在日度额度的限制，MSCI计划实际的调整将分两次进行，第一次是2018年5月指数半年度审议，第二次是2018年8月指数季度审议，但不排除日度额度取消或者明显提高的情形下一次调整到位的可能性。基于互联互通机制的纳入框架下，首批进入MSCI指数体系的A股共计222支(之前剔除了两地上市的股票，最新的方案中根据投资人反馈考虑还是纳入，但剔除了停牌天数多的)。根据当前情况，A股占MSCI新兴市场指数的权重为0.73%。2017年6月21日(美国时间)MSCI将发布MSCI中国A股大盘国际临时指数(MSCI China A International Large Cap Provisional Index)，以及在今年8月发布MSCI中国、MSCI新兴市场的临时指数，以指导全球投资者在投资组合中加入A股。
3) 纳入的理由：MSCI称互联互通机制显著提高了中国A股市场的准入条件，交易所对在海外设立A股相关金融衍生品需得到批准规定的放松也对A股的纳入起到积极作用。从全球投资人的反馈来看，国际市场对近年中国资本市场在对外开放方面作出的努力表示欢迎。MSCI也提出未来A股纳入比例将视中国整体资本市场开放的程度、A股停牌情况的改善、以及对指数型产品设立方面监管的进一步放松而相应提高。
4) 短期影响偏积极，更多影响在长期：MSCI纳入A股对市场情绪可能有一定的提振作用。考虑到初期纳入标的数量不多、初始纳入比例不高，短期资金流入规模也不大(我们初步估算流入资金量大约在150亿美元左右)，且相应个股年初至今已经累计了一定涨幅，MSCI纳入A股短期对市场可能产生正面影响。更重要的影响将在长期。从长期来看，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和覆盖度上升，市场机构化的趋势有望加速，A股的投资风格逐步理性化，在机制和制度上将逐渐走向完善。
5) 对行业龙头影响偏积极：尽管此次纳入短期对整体市场的有限正面作用，但考虑到这样的结果可能一定程度上超出市场预期，相关的权重较高、增长与估值匹配度较好的行业龙头有望从中受益。我们将在后续对这一话题展开详尽的分析，敬请关注。
MSCI研究部主管：入摩获多方支持 222只股都是大盘股
北京时间周三凌晨，明晟MSCI公布2017年度市场分类评审结果，宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，指数将纳入A股222只大盘股(能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股)。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。进一步纳入A股须以中国A股市场的准入状况与国际水平更加密切地接轨为依据。这些依据包括久经市场考验的互联互通机制、沪股通和深股通每日额度的放宽、股票停牌状况的不断改善、以及对创建指数挂钩投资产品限制的进一步放宽。
第一财经记者独家专访了MSCI全球指数研究部主管塞巴斯蒂安?利布利希(Sebastien Lieblich)，他表示这次提议将A股纳入MSCI新兴市场指数的过程中获得了多方的支持，并期待在未来看到看到监管机构针对股票停牌采取进一步的措施和监管，并取消对沪港通和深港通交易额度的限制。
记者：这是A股第四次闯关MSCI新兴市场指数，首先请您说说这次的不同之处在哪里?为什么这次评审决定纳入A股?
利布利希：当然，这次有一些本质性的变化。首先是沪港通和深港通的成功运行，海外投资者视其为一种很好的进入中国市场的途径;其次，海外投资者也乐于见到A股中停牌股票数量的降低;其三，对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制放宽也是一个很重要的因素。
记者：在评审过程中，您从客户和监管机构方面分别获得了哪些反馈?
利布利希：在我们第四次提议将A股纳入MSCI新兴市场指数的时候，获得了很多的支持。其中很重要的两个因素就是内地与香港互联互通机制和预审权的放款。
记者：您对A股在未来全面纳入MSCI新兴市场指数有何预期?
利布利希：全面纳入肯定会是一件大事。下一步，我们预期将提升目前5%的纳入因子，把更多的中型股纳入。我们期待看到沪港通和深港通能够保持良好运行，期待看到交易额度限制的取消，期待见到停牌股票数量进一步下降，以及对预审权的进一步放宽。
记者：所以，这一次总共有222只A股被纳入。
利布利希：是的，这222只股票都是A股中的大盘股。
记者：您是如何做出选择的?
利布利希：我们是基于此前客户的反馈，考虑到我们已经限制了A股在新兴市场指数中的权重。虽然股票个数减少了，但是挑选的股票具有较强的代表性，因此大盘股对投资者来说是一个很好的选择。
记者：您认为这次纳入A股是否能够进一步增强MSCI新兴市场指数的代表性?
利布利希：当然。虽然，这次A股的权重仅为0.73%，相对较小。但这只是一个开始，A股对全球机构投资者的吸引力不断增强，因此像MSCI这样的指数必须将其纳入。
记者：在放松监管方面，您期待看到哪些进步?
利布利希：首先，我们希望看到针对股票停牌采取进一步的措施和监管，来解决停牌数仍处于高位的问题。其次，我们期待看到沪港通和深港通交易额度限制的取消。
记者：最后一个问题，此次纳入后初步的资金量影响可以达到多少?
利布利希：我们没有测算过，但体量一定不会小，这是肯定的!
A股成功闯关MSCI 计划初始纳入222股 这些个股直接受益(名单)
北京时间6月21日凌晨4时30分，MSCI公布2017年度市场分类评审结果。在前三次入摩折戟后，明晟公司宣布正式将A股纳入MSCI新兴市场指数。
MSCI董事总经理暨MSCI指数政策委员会主席Remy Briand指出：国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟。中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。
纳入时间表出炉，计划初始纳入222只大盘A股
MSCI今日公布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A股市场的准入水平起到了积极的影响。
具体流程方面，MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
值得注意的是，MSCI已于今年3月调整A股纳入MSCI的方案，缩小A股纳入个股数至169只。而MSCI今日表示，绝大多数机构投资者同意采取MSCI初始仅纳入未经停牌的大盘股的建议。此外，许多机构投资者还建议MSCI考虑纳入在内地和香港两地上市的公司所对应的大盘A股(其H股是当前MSCI中国指数的成分股)。有鉴于此，MSCI修改了其原有的建议，决定纳入能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股。这一变化将使得初始纳入MSCI新兴市场指数的中国A股数目从先前提案中的169只增加到222只。
另外，MSCI将于2017年6月21日推出MSCI中国A股国际大盘暂行指数(MSCI China A International Large Cap Provisional Index)，并于2017年8月进一步推出全球及各区域的包含A股的暂行指数，其中包括MSCI中国暂行指数及MSCI新兴市场暂行指数。
今年3月入摩方案曾进行调整
实际上，在本次审议前，明晟公司已于今年3月调整A股纳入MSCI的方案，缩小A股纳入个股数，将前一年提案中的448只删至169只，标的股不到原方案的一半。
MSCI今年3月公布的最新方案标的只包括互联互通标的在内的大市值股票，剔除原计划中非互联互通标的内的中小市值股票，且不再纳入A H 上市的MSCI中国指数成份股，同时还将停牌天数超过50天的股票排除在外。
资料显示，MSCI选股最看重个股的稳定性，行业分布、市值均是其考虑的因素之一。
据记者对169只个股进行梳理，发现新方案的标的主要集中在非银金融、房地产、医药生物、公用事业、传媒等行业，涉及的数量分别为19只、15只、12只、11只和10只。
市值方面，截至6月20日收盘，上述169只个股中，贵州茅台(行情 研报)、浦发银行(行情 研报)、上汽集团(行情 研报)等32只个股最新总市值超过1000亿元，占比达19%;市值规模在在500至1000亿元的个股数量为37只，占比22%;市值低于200亿元的仅7只，其中市值规模最小的是电广传媒(行情 研报)，为160.61亿元。
A股222只个股纳入MSCI 市值盈利行业全汇总(附表)
6月21日消息，MSCI官方公布将A股纳入新兴市场指数，此前A股连续三次闯关MSCI均告失败。
MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，预计A股纳入MSCI后初始资金流入在170亿美元-180亿美元左右;如果中国A股在未来完全纳入，预计资金流入可能达到3400亿美元左右。
MSCI全球指数研究部主管塞巴斯蒂安?利布利希(Sebastien Lieblich)表示这次提议将A股纳入MSCI新兴市场指数的过程中获得了多方的支持，并期待在未来看到看到监管机构针对股票停牌采取进一步的措施和监管，并取消对沪港通和深港通交易额度的限制。
中金认为，A股纳入MSCI短期影响偏积极，更多影响在长期：MSCI纳入A股对市场情绪可能有一定的提振作用。考虑到初期纳入标的数量不多、初始纳入比例不高，短期资金流入规模也不大，且相应个股年初至今已经累计了一定涨幅，MSCI纳入A股短期对市场可能产生正面影响。更重要的影响将在长期。
值得注意的是，今年3月23日，MSCI曾公布了咨询文件，建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及停牌超过50天的股票，新方案将可能被纳入指数的A股数量减少至169只。最终，这一数字增长到了222只，被市场多方解读为明显利好。
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