广西东盟自贸区概念股解析 广西东盟自贸区概念股有哪些？
我们认为随着自贸区升级重振海上丝绸之路的战略逐步开展，在2014中国东盟友好年这个关键时点，将会有密集政策出台，近期很有可能出台“广西将成为西南中南地区战略地点”的详细内容，这将直接利好广西区域产业发展，这其中北部湾的发展或将成为重点。
北部湾地区的产业发展投资机会我们认为主要集中在以下3个方面：第一，受益于和东盟贸易发展且受地区政策大力扶植的交通运输行业。第二，北部湾地区经济发展和城镇化带来消费升级利好本地消费股。第三，区域优势产业如旅游、制糖等。
上市公司层面中信建投认为优势产业增长升级和国资整合是两个核心思路。优势产业增长方面我们推荐广西交通陆路和水路的双子星北海港（行情 股吧 买卖点）、五洲交通（行情 股吧 买卖点）；国资整合方面建议关注广西境内国资整合公司南宁糖业（行情 股吧 买卖点）、南宁百货（行情 股吧 买卖点）、ST南化（行情 股吧 买卖点）；同时建议关注八菱科技（行情 股吧 买卖点）、皇氏乳业（行情 股吧 买卖点）等广西本地民营企业。
中国东盟自贸区概念股
编者按：中国与东盟要以长远眼光看待彼此关系，凝聚两点政治共识和七个领域合作，使今后十年双方合作朝着宽领域、深层次、高水平方向发展。
两点政治共识：一是推进合作的根本在深化战略互信，拓展睦邻友好；二是深化合作的关键是聚焦经济发展，扩大互利共赢。
七个领域合作：一是积极探讨签署中国－东盟国家睦邻友好合作条约；二是启动中国－东盟自贸区升级版进程；三是加快互联互通基础设施建设；四是加强本地区金融合作与风险防范；五是稳步推进海上合作；六是加强安全领域交流与合作；七是密切人文、科技、交流等合作。
概括起来，还可以称之为2＋7合作框架，不仅将造福双方人民，也会为地区乃至世界的和平、稳定与繁荣作出更大贡献。
中国东盟自贸区受益股一览：
五洲交通（600368）：
第一，此次收购有利于增强主业盈利能力目前，公司主要经营收费公路，相关收费公路经营收入占公司营业收入的90%以上。公司现有的运营路产中，只有平王路和4 月13日刚开通的筋竹至岑溪的两段高速公路资产，全长分别只有29.44 公里和39.99
公里，其余公路资产均为二级和一级公路。本次发行募集收购完成后，公司拥有的高速公路资产将大幅提高至257 公里，从而将夯实公司的主营业务，提升公司的核心竞争力。
坛百高速为广州至昆明高速公路的重要连接路段，于2007年12月28日正好通车运营，投资总额51.53亿元，平均每公里建设成本只有2746.5万元，建设成本低廉。2009年和2010年一季度，坛百高速通行费收入分别同比增长25.64%和45.34%。
假定五洲交通于2010 年12 月31 日完成收购，公司2011 年的主营业务收入预测数为14.2 亿元，其中坛百高速2011年的营业收入预测数为5.37
亿元，占预测主营业务收入的37.83%。坛百公司2011 年预计贡献净利1.62 亿元，约占公司2011 年预测归属于母公司所有者净利润的48.29%。
由此可见，通过本次收购，公司主营业务收入规模大幅增加，其盈利能力也大为增强。第二，优质高速公路资产注入有望延续五洲交通是广西唯一的交通运输上市公司，为了充分发挥其融资平台作用，公司大股东广西交通投资集团很有可能把目前已建成在运营中的优质高速公路（包括括南宁至坛洛、南宁至柳州等）在未来陆续注入五洲交通，从而做大做强高速公路主业。
第三，区域经济发展和多元化投资打开业绩成长空间，给予公司“推荐”评级随着西部大开发战略的持续实施、中国—东盟博览会永久落户广西南宁、泛珠三角区域合作、大湄公河次区合作、环北部湾经济圈建设的加快，以及中国-东盟自由贸易区于2010年1月正式建成，西南地区与华南地区的经济、人员交往日趋紧密，广西交通运输业进入了加速发展的黄金时期，交通流量将增长迅速。在区域经济带动下，五洲交通将借力资本市场，通过投资、收购等多种方式，加快拓展公司公路物流业务，力争在几年内将公司发展成为广西地区的公路物流龙头核心企业。
（股票频道）在公司主业逐渐加强的同时，公司投建的南宁农批市场和五洲房产项目分别在2010 年和2011年进入销售结算期，成为公司利润的助推器。此外，公司建设和经营的凭祥国际物流园全部建成后，将成为华南地区最大物流园、全国最大边境口岸物流园，届时将借助其显着的区位优势实现交易额和货物吞吐量的快速增长，实现盈利持续增长。
戴维医疗（300314）：毛利率持续提升
毛利率持续提升，积极开拓海外市常婴儿培养箱作为公司收入主要来源，收入占比达到57%，毛利率也在逐年提升，预计将由11年的53.42%提高至12年的54%，随着高中段产品收入占比的逐年增高，预计未来毛利率将进一步提高。公司也在海外市除极的进行经销商的网络建设，这将推动公司产品在国外销售增长持续。2012年度公司非经常性损益金额约为155万元，主要是来自于政府部门的补贴。
北海港（000582）：
08年公司的吞吐量仅占集团的1/9，贡献集团净利润的1/12公司目前有4个泊位2个港区，设计通过能力215万吨，是集团6000万吨1/28，08年净利润1833万元，EPS为0.13元，吞吐量占集团的1/9，净利润占集团22779万元的1/12。09年预测净利润将增长215%，其中经常性收益0.16元，其余0.12元（44%）是非经常性损益。
公司07/08吞吐量增速为25% / 2%，收入增速为33% / 8%
公司06-08年吞吐量分别为402万吨、502万吨及513万吨，09年计划为520万吨，收入增速则为45%、33%和8%，07年/08年盈利156万元/1833万元。
基于现有资产，相对估值与绝对估值的区间为2.5元-4.5元/股
公司绝对估值的合理区间在1.1元-3.0元之间；相对估值区间为3.5-4.5元。
如果注入防城港70%和钦州港100%的资产，将对股价有支撑
08年的资产重组预案中，拟注入公司防城港70%的股权及钦州港100%的股权。08年防城港的吞吐量/净利润是公司7.2倍/12倍，钦州港的吞吐量/净利润是公司的1.1倍/0.75倍；经过实地调研，我们认为防城和钦州港的吞吐量增速都将快于公司，特别是钦州保税港区在09年9月封关运作后，未来三年吞吐量增速将达到20%以上，防城港的吞吐量增速预计也在10%以上。
皇氏乳业：（002329）：
上半年业绩增长45%，基本符合预期。公司2010年中报显示，上半年实现收入1.82亿元，同比增长26.69%;归属于母公司股东的净利润为0.29亿元，同比增长45.25%。上半年因原料价格涨价引致毛利率下降，不过受益于财务费用的下降（实际上还获得了部分收益）带来的三项费用率的下降，利润率并没有太大变化，甚至在营业外收入大幅增长的情况下，利润率还增加1.63百分点的。注：财务费用的下滑乃公司银行借款减少（约7500万）及银行定期存单（募集资金）利息增加所致。
二季度收入受益于部分瓶装奶提价15%，同比大幅增加36.7%。受原辅材料价格上涨等因素影响，奶牛养殖成本提高、原料奶价格上涨，致使公司成本上升。公司一方面通过产品升级消化，另一方面于五月份对部分瓶装奶提价15%左右来化解成本上涨压力，由于瓶装奶具有一定的垄断性，因而提价对产品的销售影响不大，销量很快回归到正常的增长轨道。受益于产品的提价和销量的大幅增长以及高附加值产品的推出，二季度收入同比大幅增长36.7%。
下半年毛利率同比下降不会太大。一方面，公司09年二季度的毛利率为40.68%，比09年一季度毛利率42.33%有所下降，即10年二季度的毛利率同比基数有所下降。另一方面，公司5月份的提价能够部分弥补毛利率下降的负面影响，如果假设这种提价因素提前到4月份的话，二季度毛利率较去年同期下降更少，而提价因素在今年下半年将会是全年体现。其三，公司水牛奶自己可以供给35%左右，普通奶自己供应20%左右，因此对于化解成本上升压力有所帮助。总的来说，我们认为下半年毛利率同比下降不会太大。
产能瓶颈即将打开。来宾2万吨产能项目基本建成，与年初相比增加产能估计在7000吨左右。南宁本部，目前新引进的一条利乐砖灌装生产线已到位并已完成安装调试，预计8月份可投入生产;下半年公司将有4-5条生产线陆续到位，初步预计四季度可以投入使用，届时将缓解公司因生产线不够而导致产品产能相对不足的局面。原奶供应方面，我们在6月17日的报告中曾指出，水牛奶的供应瓶颈也将逐步打开，基本能够供应未来的市场需求。
市场和原奶供应保障建设两头同步进行，巨额资金支持为未来爆发式增长提供坚强后盾。市场方面，公司一方面加大了广告宣传和团购渠道开辟，另一方面，公司下半年将尝试北京、上海、广州等重点城市市场的开拓，借重点城市的影响力及窗口效应，在全国范围内宣传和推广公司高品质的特色产品，3月份公告的设立深圳子公司则是这其中的一步。原奶供应方面，公司则是加大了自有和合作养殖基地的建设。再加上农行广西分行15亿意向性信用额度的支持，未来大发展可期。
银河科技（000806）：
公司一季报出现正常的盈利，但同比仍有所下降。04月24日公司公布2008年一季报，稀释每股收益0.02元，每股收益（扣除）
0.015元，每股净资产2.51元，净资产收益率0.61%，扣除非经常性损益后净利润956.91万元，营业收入36062.5万元，归属于母公司所有者净利润969.86万元。相比于07年全年的每股收益0.0185元的业绩，公司业务出现正常的增长。
公司是整流变压器行业的龙头企业。控股柳州特种变压器有限责任公司、江西变压器科技股份有限公司、北海银河科技变压器有限责任公司。公司在变压器的细分行业特种变压器（包括整流变压器、牵引变压器）中有优势，其中整流变压器公司国内市场占有率高达60%，08年积极开拓国外市场，子公司江变1月中标马来西亚砂捞越齐力铝业7000万元的合同。
今年以来，公司加大力度清理辅业，回笼资金，降低财务费用。
如07年亏损的子公司北海银河电子，公司已经公告拟转让。公司拟转让广西沃顿国际大酒店的全部股权，并进行债务重组，这些交易的实施将优化公司资产负债结构，降低财务费用，为推进输配电设备领域主业的发展和提升公司盈利能力创造条件。
与市场不同的看法。市场认为微利股不值得关注，我们认为公司目前虽然微利，但通过资产的处理使得主业鲜明，公司的发展脉络逐步清晰，公司的体质越发健康。同时由于基数低，未来发展的增长空间大。我们将密切公司的发展动态。
两面针（600249）：
财务状况：公司IPO 项目投资进度较慢，帐上现金较多，负债率极低，另外，公司在柳州市拥有若干升值前景较好的土地储备，总体资产质量较好，但较多的现金也大幅降低了资产的盈利能力。相对于销售收入，公司应收账款较多，应收账款周转率偏低，货款的回笼力度较差。2004 年中报、季报的经营性现金流出现负值，主要系支付其他单位往来款增加较多所致。
柳工（000528）：
业绩同比增长142.5%，明显超市场预期。公司预计上半年净利润8.96亿元，同比增长142.5%，每股收益约1.38元，超出我们前期预期的1.20元。由于我们前期对公司的业绩预测就一直高于市场预期，所以公司上半年的业绩明显超出市场预期。
市场需求旺盛，主要产品销量大幅提升。随着全球经济复苏，国内经济持续升温，今年上半年，工程机械市场延续了2009年底的良好势头，市场需求十分火爆，行业各类产品销量大幅提升。公司上半年装载机产销量双双突破20000台，同比增长37%以上；挖掘机产销量突破3000台，同比增长100%。
毛利率持续提升超预期，未来仍有望保持较高毛利率。占比公司主导产品装载机成本最高的钢材价格自从2008年三季度大幅下跌以来一直低位徘徊，而由于装载机行业内龙头公司间的竞争趋于理性，市场预期的公司主导产品装载机售价下降不仅没有出现，而且几家龙头公司都还上调了售价，因此使得毛利率超预期持续提升，成为公司业绩超预期的主要原因。由于我国钢铁产能过剩，未来大幅上涨的可能性较小，同时考虑到装载机行业内龙头公司间的竞争趋于理性，不再把价格战作为竞争的手段，因此我们预计公司仍有望保持较高毛利率。
公司发展前景值得期待。近期国家出台的调控信贷和调控房地产的政策虽然引发市场对工程机械行业发展前景的担心，但考虑到“新36条”、区域规划、保障性住房和出口复苏将为行业发展提供的新动力，我们仍然看好工程机械行业的发展前景。柳工作为工程机械行业中的优秀企业，我们认为公司发展前景值得期待。
柳钢股份（601003）：
柳钢股份是广西地区唯一的大型钢厂，目前拥有1000 万吨钢坯、230 万吨建筑钢材、160 万吨中厚板产能。新建70 万吨高线将于近期投产，还有一条80 万吨合金棒材在规划中，届时建筑钢材产能将扩展至380 万吨。我们预计公司2010 年EPS0.67 元，目前股价7.9 元。
公司双重受益于东盟出口提升和海南旅游岛
柳钢股份销售区域主要处于两广区域，东盟和海南概念受益最大的便是广西、广西区域。未来东兴、龙邦口岸将形成铁路“三口一线”，使我国铁路网在广西与东盟铁路网沟通，形成中国—东盟自由贸易区的交通枢纽，身处于柳州的公司受益于这两个概念。公司目前的产品出厂价格较上海市场价格高700元/吨，我们判断明年公司建筑钢材出厂税后价格为4500 元/吨。
2010 年柳钢迎来量价齐升
由于柳钢是整个广西自治区唯一的大型钢厂，具备一定的地区垄断能力，公司建筑钢材出厂价格明显高于其它钢厂，公司建筑钢材出厂价格明显高于行业平均水平，目前线材、螺纹钢的出厂价格稳定在4500元左右（含税）。公司的生产成本与行业水平相当，凭借所处地理优势，具有较强的竞争优势。
分品种来看利润，我们计算公司2010 年建筑钢材毛利保持在630 元/吨左右的水平，钢坯毛利230 元/吨，中厚板-20 元/吨。
2010 年公司钢坯产量增长25%，建筑钢材增长24%
09 年公司生产钢坯800 万吨，其中销售给集团350 万吨。预计2010 年生产1000万吨，销售给集团350 万吨以上。
阳光股份（000608）：
公司致力于商业地产发展战略，逐步从住宅地产转向了“租售并举”的商业地产开发模式，自营及受托管理商业地产项目收益稳定提升，对所持有及代管的商业地产项目取得了较好的管理收益。考虑到住宅开发的现金周转较快，公司住宅开发业务也继续稳步发展。由于适合发展优质商业地产的位置具有稀缺性，零售地产长期稳定并不断增长的租金收入成为公司持续发展的基础，业绩也正呈现大幅度增长态势，今年中报预增且估值偏低。
索芙特（000662）：
公司参股国海证券，而后者有可能借壳S*ST集琦（4.39，0.00，0.00%）上市。一旦国海证券上市，公司的股权将大幅增值。2009年6月12日公司股改方案批复有效期获得延期，后再次推迟到2010年9月，目前日期已经再次临近。从公司公告的进展来看，此番借壳上市成功的概率大增，短期可能有较好的交易性机会。
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