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今日涨停牛股是什么?3月13日股票涨停预测

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-03-13  浏览次数:35
明日涨停股票预测

  乐普医疗(300003):君实生物PD-1单抗新药申请获受理 乐普肿瘤及心血管外延布局持续推进

  事件:2018 年3 月10 日,君实生物(833330.OC)公告其自主研发的具有全球知识产权的“重组人源化抗 PD-1 单克隆抗体注射液”(产品代号:JS001)正式获得CFDA 新药申请的受理通知书。

  点评:

  君实生物PD-1 单抗进度处于国内第一梯队,适应症选择上差异化竞争。JS001 是国内第4 个提交上市申请的PD-1/PD-L1 类药物。BMS 的Nivolumab 已于去年11 月申报上市,用于二线治疗非小细胞肺癌,并获得优先审评。信达生物的信迪单抗于去年12 月提交上市申请,用于治疗霍奇金淋巴瘤。MSD 帕博利珠单抗也于今年2 月份提交了上市申请。国内PD-1/L1 抗体临床进度领先的公司包括恒瑞医药、百济神州、信达生物和君实生物,公司处于国内第一梯队。同时,区别于恒瑞、百济神州和信达3 家公司,君实生物的适应症选择聚焦于国内发病率较低的适应症以及临床上缺乏直接治疗手段的适应症,特别是在黑色素瘤适应症方面,君实生物相对于国内企业领先,而且由于外资药企的战略性放弃,公司未来有望在国内黑色素瘤市场获得竞争优势。在PD-1/PD-L1 单抗市场方面,从国际上获批上市时间较早的Opdivo(BMS,获批时间2014 年12 月)、Keytruda(MSD,2014 年9 月)和Tecentriq(罗氏,2016 年5月)销售表现来看,2016 年全年,Opdivo 销售额超过37 亿美元,Keytruda 销售额超过14 亿美元。2017 年PD-1/L1 抗体药物全球销售额超过90 亿美元,呈现快速增长态势。预测国内肿瘤免疫治疗市场空间超过500 亿RMB,君实生物有望成为该领域具有较强竞争力的厂家之一。

  肿瘤免疫疗法及心血管外延布局持续推进,为公司长远发展培育新增长极。公司董事长100%控股厚德科技旗下控股子公司泰州翰中生物在研PD-1 目前处于临床I 期,处于国内PD-1/PD-L1研发第二梯队,同时,公司与天境生物和皓阳生物签署PD-L1技术转让合同,获得该产品全部产权,预计今年底获批开展临床试验。公司于今年年初投资澳洲Viralytics 公司(拟出售),专注于开发肿瘤溶瘤病毒免疫疗法。在心血管方面,公司全资公司乐普控股于3 月初投资1400 万美元获得WaterstoneCayman25%股权,Waterstone Cayman 旗下控股公司华世通主要致力于降血糖、降血脂、肾病用药、创新药等研发、生产,目前,华世通降血糖药物苯甲酸阿格列汀和阿格列汀片(DPP-4抑制剂)已完成BE 实验并申报生产,降血糖药物卡格列净和卡格列净片(SGLT-2 抑制剂)正在开展BE 实验;降血脂药物依折麦布和依折麦布片正在开展BE 实验,创新药物研发包括抗HBV 药物SCY-635、治疗非酒精性脂肪肝WS-008、降糖减肥药物WS-009。公司在肿瘤免疫治疗及心血管药物方面外延布局持续推进,为未来持续成长培育新增长极。

  盈利预测: 我们测算公司2017-2019 年EPS 分别为0.51/0.67/0.88,对应59/45/34 倍PE。公司是心血管大健康平台型企业,器械大概率可能在控费政策下实现进口替代,药品部分受益于一致性评价,同时渠道布局完善,业绩增长稳定。公司通过外延并购逐步进入肿瘤免疫疗法领域,并进一步拓展在心血管领域的布局,为未来培育稳定的业绩增长点。我们看好公司在心血管及肿瘤领域的发展,给予一年期合理股价33.5 元,对应2018 年50 倍PE,给予“强烈推荐”评级。

  风险提示:全降解支架未获得批准、高值耗材降价超预期、药品一致性评价慢于预期、药品招标降价超预期、并购整合不及预期等。(方正证券 周小刚)

  海油工程(600583)深度报告:订单先行拉开复苏序幕 毛利率有望持续提升

  亚洲最大的海洋石油工程EPCI 总包商之一。①中国海洋石油总公司是公司的控股股东。中国海洋石油总公司持有公司51.4%股份,是公司的控股股东。②亚洲最大的海洋石油EPCI 总包商之一。业务集中在油气资源的开发环节,为油气公司开发海上油气资源提供工程服务。具体包括围绕海上采油平台进行的工程设计、物资采办、陆地制造、海上运输和海上安装、海管铺设、调试、交付与维修等工作。

  营收与盈利能力处于历史底部。①营收连续三年下滑,盈利能力处于历史底部。自2014 年以来,公司的营收、净利率持续下滑, 2017 年Q1-3 净利率达到4.14%,较2014 年净利率高下滑15 个百分比,处于历史底部;②海洋工程项目是公司的主要业务。公司业务主要分为非海洋工程项目、海洋工程总包项目、海洋工程非总包项目,2016 年各项业务占总营收的比例分别为47.44%、44.56%、7.31%。③受益一批海外非海洋工程项目,公司海外业务占比提升,非海洋工程项目占比迅速提升,公司得以度过行业寒冬。

  新签订单同比大幅增长,拉开复苏序幕,毛利率有望持续提升,Yamal 项目完成具有示范性,为公司打开新的增长空间。(1)受益中海油资本开支增加,新签订单同比大幅增长,拉开复苏序幕。①石油消费量将继续逐步提升处于高位,同时叠加世界范围内石油公司储量产量比不断下降,处于历史低位,因此长期内,石油公司资本开支将逐步提升。②中海油资本开支弹性大。中海油2018 年计划资本支出700-800 亿人民币,较2017年计划资本开支600-700 亿上调15%左右,较2017 年实际资本开支500 亿元提升40%-60%,继2017 年以来连续两年上调。作为中小型石油公司,其资本开支弹性较大。③若油价企稳,中海油的实际资本开支完成额将迅速提升。④受益中海油资本开支的触底回升,海油工程新签订单同比大幅增加。受益中海油资本开支的触底回升,海油工程2017H1 新签订单53 亿元,同比增加41%大幅增加。(2)预计随着油价企稳触底反弹,新签海洋工程业务订单毛利率将逐步提升。(3)海油工程成功完成亚马尔项目具有示范意义,LNG 模块建设行业空间广阔,为公司打开新的增长空间。

  投资建议:预计公司2017-2019 年收入分别为96.92、126、158亿元;归母净利润分别为5.04、5.7、12.6 亿元;对应的EPS 分别为0.11、0.13、0.29 元,PE 分别为55、48.5、22 倍。

  风险提示:油价大幅下滑。(方正证券 吕娟)

  博威合金(601137)年报点评:全年业绩符合预期 潜在龙头静待新产能放量

  事件描述:

  3 月9 日晚公司发布2017 年度报告,报告期内实现营业收入57.58 亿元,同比增长35.71%。实现归母净利润3.06 亿元,同比增长66.65%,扣非净利润2.90 亿元,同比大增146.22%。

  事件点评:

  公司全年净利润处于此前业绩预告中值,符合市场预期。

  由于17 年铜价上涨幅度较大,公司Q4 收入创全年新高的情况下,毛利率较Q3 有所下滑。扣非净利润同比大增则是由于16年新能源光伏子公司康奈特Q4 并表带来的前期净损益,造成扣非净利润基数较低。随着高端合金产品产能的持续投产放量,以及现有产能结构的进一步调整,公司未来收入体量及利润率均有望得到进一步提升。

  通过多年技术研发,公司高端合金板带产品已经实现国产化替代,打破日德企业一统天下局面。1)消费电子领域:公司切入国际手机大客户,成为其认证的大陆唯一铜合金材料厂。并得到国产手机HOVM 的一致认可。半导体方面,公司也与ASM、Infineon 等国际巨头建立合作,供应引线框架、芯片引脚以及金手指等核心部件的高温高导铜合金材料。但受限于产能,目前没有大规模起量。2)新能源车:针对充电桩对大电流、高传输的需求以及BMS 高温工作要求,公司提供高导、耐高温软化合金带材,产品能在500℃高温下保持其良好的物理性能。部分客户已经取得突破,今明年有望带来规模销售。

  康奈特全年实现1.39 亿净利润,超额完成业绩对赌(1.17 亿)。

  投资评级与估值

  公司长期按照传统铜加工行业估值,未来面临新材料行业的估值切换,预计18-20 年实现净利润为4.5、5.5 、7.0 亿元,对应PE 为15、12、10 倍,较明显低估,给予“强烈推荐”评级。

  风险提示

  新产品放量的进展不及预期;产能扩产进度不及预期。(方正证券 段迎晟)

  联得装备(300545)年报点评:行稳致远 公司战略定力坚如磐石

  事件:公司发布2017 年年度报告,报告期内实现收入4.66 亿元,同比增82.02%;实现归母净利5652 万元,同比增47.07%。公司同时公告2018Q1 业绩预告,预计2018 年1-3 月实现归母净利1100-1230 万元,同比增124.51%-151.04%。

  点评:公司2017 年年报及2018 年1 季报均低于预期,但我们同时观察到,公司客户结构及产品结构正快速优化。大手笔研发投入下,多款风口新品将助力公司卡位优质公司,为未来数年内行业红利集中释放期奠定坚实基础。

  高研发投入下,高端风口新品实现快速突破。在OLED+全面屏工艺方案变革背景下,公司持续加大研发支出。2017年全年研发费用支出达4163 万元,较2016 年的1561 万同比增166.65%;2017 年年末研发人员281 人,较2016 年接近翻番。在持续高强度研发投入下,公司在全自动OTP/CTP烧录检测机、AOI 检测设备、柔性AMOLED 贴附设备等多款前沿新品完成研发生产,为公司抢占全球顶级客户、实现技术跨越打下坚实基础。

  治理机制优异,激励到位提升企业凝聚力。公司内部激励到位:①董事长持股比例超过64%,保证决策有效性;②核心高管平均持股比例达1%,彼此协调顺畅,有利于形成合力;③核心骨干员工118 人参与限制性股票激励计划,形成良好的人才聚集效应。在公司核心人员激励到位的情况下,公司在2017 年年末完成内部组织架构调整,运营效率和管理水平得到有效提升,为公司业务规模快速扩大奠定了组织基础。

  行稳者方能致远,夯实基础迎接行业红利释放期。在下游投资持续爆发、内资设备品牌加速进口替代和OLED 屏幕+全面屏显示方案变革等因素驱动下,行业正进入红利集中释放期。行业高景气下市场竞争程度将加强,加快占据有利地位方能在行业竞争中立于不败之地从而分享行业红利。公司在产品创新、客户开拓及经营管理等方面的努力,为中长期健康发展奠定坚实基础。也正是基于对公司中长期发展的信心,公司此前公告拟减持的高管在减持尚未实施情况下,提前终止减持计划。

  投资建议:预计公司 2018-2020 年归母净利为 1.55、2.54 和3.60 亿,对应 EPS 为2.16、3.52、4.99 元,对应PE 为27.64、16.92、11.94 倍。公司客户积淀深厚、新品储备丰富,优先受益行业高景气。维持强烈推荐评级。

  风险提示:下游客户投资放缓。(方正证券 吕娟)

  飞亚达A(000026)年报点评:行业复苏推动业绩持续向好

  飞亚达公布2017 年年报:营业收入33.46 亿元,同比增长11.76%;实现归属于上市公司净利润1.40 亿元,同比增长26.71%。公司目前盈利能力较上一景气周期有较大差距,今年仍存弹性空间,维持“强烈推荐-A”评级。

  本年业绩稳步增长,高比例计提不影响公司基本面复苏。飞亚达2017 年实现营业收入33.46 亿元,同比增长11.76%;实现归属于上市公司净利润1.40亿元,同比增长26.71%。本年实现销售毛利率40.62%(-0.17pct),净利率4.26%(+0.57pct)。其中名表业务收入同比增长13.36%,毛利率达到26.16%,净利率回升明显,达2.78%(+1.36pct),创近年新高;自有飞亚达表业务同比增长9.21%,毛利率达到68.05%。由于本年计提存货跌价准备增加,本年计提资产减值损失达6242.75 万元,较上年同期增加112.50%,使净利润增速放缓。扣除计提影响,本年净利润同比增长达46.72%,盈利水平较16 年有大幅提升。公司存货减少至18.21 亿元,去库存策略收敛明显。公司销售费用同比增长6.69%;固定资产折旧及职工薪酬的增加推高管理费用同比增长19.26%;财务费用较上年减少28.60%,主要由于利息支出减少。

  名表行业复苏,国内市场规模加速扩张。国内名表市场复苏继续加快,据瑞士钟表工业联合会统计的数据,2017 年全年瑞士出口中国大陆地区手表同比增长18.8%,增速居全球市场之首。2018 年1 月,瑞士出口中国大陆手表同比增长率达44.3%,中国大陆超过美国跃居全球第二大市场。人民币走弱和跨境电商税收新政导致国内外腕表差价缩小,部分海外购物需求回流;加之行业四年寒冬积蓄的内生性需求逐步释放,长期景气度无忧。预期未来国内名表行业将持续扩张,看好市场潜力。

  业绩反弹潜力可观。公司名表业务在上个景气周期净利率高达5%,目前仅2.78%,随着行业再次进入景气周期,飞亚达表业务作为安全垫稳定给公司贡献收益,以及维修业务发展对净利率的拉升,净利率未来逐步回到5%的这一高点值得期待,业绩弹性可观。预测18/19 年EPS 为0.38/0.48/元,对应PE为28/22x,维持“强烈推荐-A”评级。

  风险提示:行业景气度提升缓慢,门店调整效果不及预期。(招商证券 许荣聪 郑恺 李宏鹏)

  江化微(603078)调研简报:成本上行压缩短期利润 客户端突破不改长期发展

  2017 公司实现营收3.54 亿元,同比上期增加6.37%,归属于上市公司股东的净利润为0.54 亿元,同比上年减少22.14%。业绩下滑主要是环保成本与原材料成本增加所致。同时公司公布2017 年利润分配及资本公积转增股本预案,每10 股派3 元,共派发1800 万元,同时每10 股转增4 股,转增后股本为8400 万股。

  成本上行压缩短期利润,客户端突破不改长期发展:受供给侧改革的影响,公司主要原材料硝酸、氢氟酸、双氧水、硫酸等原材料价格出现大幅上升,公司产品价格虽然上调,但是难以覆盖原材料成本的上升,从而导致业绩的下滑。2017 年公司硫酸、双氧水成功导入士兰集昕供应链;铝刻蚀液获得京东方订单;稀释剂、增粘剂等产品在厦门天马的取得较大增长;正胶显影液和PI 胶显影液产品进入长电先进供应链。虽然成本的上行公司短期利润受挫,但是公司在优质客户的不断突破将保证公司的长期发展。

  下游产能转移,进口取代前景广阔:目前半导体、平板显示领域产能正逐渐向国内转移,预计到2018 年我国总共可投产的面板生产线将高达到40 条,中国大陆 2017-2020 年将有26 座新的晶圆厂投入营运。随着下游产能密集投放,我国对湿电子化学品需求的总量和质量有明显提升。目前国内高端湿电子化学品主要依赖国外厂家供应,下游需求的集中爆发将给公司扩大下游客户带来良机。

  公司全方位布局,看好长期发展:公司是国内湿电子化学品龙头,面对下游国产化浪潮全国布局,设立5 万吨产能的眉山基地与26 万吨产能的镇江基地,公司本部江阴基地募投二期完成后将形成9 万吨产能。公司全面布局,在进口替代浪潮中占得先机。在电子化学品国产替代形成的广阔空间配合公司产能的有序释放,公司长期成长值得期待。

  盈利预测:预计公司18-20 年,实现归母净利润0.76 亿元、1.18 亿元、1.91 亿元,对应PE 45X、30X、18X,给予“增持”评级。

  风险提示:公司募投产能释放不及预期,原材料价格上涨。(东北证券 刘军)

 
 
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