森麒麟(002984)今日申购,发行价18.96元,市盈率16.63倍,申购上限2.05万股。中签缴款日为09月03日。公司主营专注于绿色、安全、高品质、高性能半钢子午线轮胎和航空轮胎的研发、生产、销售。
主营业务
公司主营业务为专注于绿色、安全、高品质、高性能半钢子午线轮胎和航空轮胎的研发、生产、销售,其产品根据应用类型区分为乘用车轮胎、轻卡轮胎及特种轮胎,乘用车轮胎包括经济型乘用车轮胎、高性能乘用车轮胎及特殊性能轮胎,特种轮胎包括赛车轮胎、航空轮胎。
新股亮点
公司以智能制造实现轮胎产业“新旧动能转换”,智能制造成果卓越:公司打造“自动化、信息化、智能化、数字化、可视化、可溯化”的智慧工厂,在资源配置、工艺优化、过程控制、产业链管理、质量控制与溯源、能源需求侧管理、节能减排及安全生产等方面,构建轮胎工业物联网体系。公司智能制造成果连续入选国家工信部“2016年智能制造综合标准化与新模式应用”、“2017年智能制造试点示范项目”、“2018年制造业与互联网融合发展试点示范项目”。
公司在航空轮胎和半钢子午线轮胎技术上都具备技术优势:公司航空轮胎产品已取得中国民航局技术标准规定批准书(CTSOA证书),并获得中国民航局重要改装设计批准书(MDA证书),拥有国家发明专利4项、实用新型专利3项。而公司“路航”轮胎更是在欧盟标签法规实施当年即通过其认证。同时,公司在半钢子午线轮胎领域也拥有6项国家发明专利、9项实用新型专利及34项外观设计专利。
募投项目
本次募集资金投资项目为年产8万条航空轮胎(含5万条翻新轮胎)项目、研发中心升级项目、补充流动资金。
a)年产8万条航空轮胎(含5万条翻新轮胎)项目将扩大公司业务规模、新增盈利增长点,进一步提升行业地位和市场竞争力;b)研发中心升级项目将有助于促进公司研究成果快速产业化,提升公司综合研发实力;c)补充流动资金将缓解公司快速增长过程中的资金压力,保证公司业务快速健康发展。
财务状况
业绩情况:2016年-2019年底,公司的营业总收入分别为241,889.05万元、361,653.99万元、417,593.32万元、457,891.83万元,2016-2019年的年均复合增长率为37.59%,归母净利润分别为29,454.99万元、37,876.30万元、48,851.47万元、74,072.55万元,2016-2019年的年均复合增长率为58.58%。
结论
森麒麟,公司主要是做橡胶制品的,比较典型的产品有汽车轮胎、航空轮胎这些产品。公司成长性优秀,属于即增收又增利的状态,从ROE来看,公司的盈利能力呈逐步走高的态势,公司近几年现金流表现一般。
综合而言,建议申购。