趣头条将于美国时间9月14日在纳斯达克敲钟上市能否再现拼多多的辉煌？
趣头条将于美国时间9月14日在纳斯达克挂牌上市。发行定价每ADS为7美元处于7-9美元的定价区间下限。
共发行1200万份ADS低于计划发行的1600万份合计募集8400万美元。以发行价计算趣头条市值20亿美元。
趣头条于8月17日向美国证券交易委员会 SEC提交了IPO招股说明书计划在纳斯达克上市股票代码“QTT”。9月4日公司更新了招股书计划筹集资金最多不超过2.16亿美元。
农村包围城市 “赚多多”的奇袭
毛主席曾经说过： “农村是一个广阔的天地在那里是可以大有作为的。”拼多多的成功是三线及以下市场巨大机遇的最好证明。三四线城市用户的生活压力较小有大把的零碎空闲时间喜欢占点小便宜。趣头条深谙这个道理采用补贴用户的手段通过微信的进行病毒式的传播成立两年便达到了3210万的月活。
数据来源：招股书、见智整理
趣头条内容多以明星八卦、养生贴士、娱乐搞笑为主又有零钱可以赚完美贴合了用户的需求很容易的就形成了用户习惯带来了强大的粘性。这批用户为了零钱的努力超乎想象很多人专门研究如何赚钱排行第一的用户总收入近24万有66273个好友。招股书中提到说18年8月人均每天使用时长55分钟远远超过国内大部分应用只有微信和头条系可以媲美。
网赚模式下虽然用户在线时间长增长快但补贴费用高使得公司目前仍然处于亏损状态。所有奖励用户的支出全部被列为销售费用而销售费用就侵蚀了公司所有的营业收入也导致了公司暂时无法盈利。
数据来源：招股书、见智整理
销售费用可以拆分成三大类：金币系统的支出、第三方推广平台支出和销售人员工资及其它。其中金币系统支出分为获客支出 邀请新用户奖励和维护支出 日常红包两部分第三方推广支出是公司从第三方平台购买用户所支付的资金。所以更合理的分类应该是：获客支出包括金币系统获客和第三方平台获客；维护支出包括日常红包；销售人员的工资等。
数据来源：招股书、见智整理
从上表可以看出18年第二季度公司每天可以从每一个用户身上净赚2毛一分钱。而销售费用高企的主要原因是邀请新用户的补贴额太大需要长时间去回收成本。所以公司的商业闭环是这样的： 趣头条为获得一个用户付出10元每天给予一个用户0.25元左右的补助一个用户阅读新闻点击广告每天大约可以为趣头条带来0.5元的广告收入。通常来说大约有1/4到1/5被邀请来的用户会留下来那么每个活跃用户的成本为45元一个活跃用户每天扣掉补助可以为公司带来约0.25元的收益那么一个用户的回本时间大约为180天。
图片来源：招股书、见智整理
成立两年匆忙上市 是缺钱还是缺信心
从理论上来讲几年之后公司就可以收回全部用户的邀请成本成为现金牛。公司账面上有十多个亿的现金也不缺烧的钱为什么不等到稳定一些之后再上市呢？有接近市场的人士表示 趣头条将在日活用户达到5000万的时候进军一二线城市 上市主要为了打响名声。趣头条与今日头条的用户重合度仅20%在构建了自身的用户群之后再与今日头条正面竞争。